老後資金について調べていると、よく「老後2000万円問題」という言葉を見かけます。
2000万円。
なかなか大きな金額です。
ただ、いざ自分ごととして考えてみると、
「2000万円あれば本当に足りるのか」
「何歳まで生きる前提なのか」
「毎月いくら取り崩すのか」
「運用しながら取り崩す場合はどうなるのか」
「退職直後に暴落が来たらどうなるのか」
など、考えることが結構あります。
単純に、
「2000万円あるから安心です」
とも言い切れないですし、逆に、
「2000万円では絶対足りません」
とも一概には言えない気がします。
結局のところ、老後資金が足りるかどうかは、生活費、年金、運用利回り、相場のブレ、取り崩し額などによってかなり変わるはずです。
ということで、今回は老後2000万円が本当に足りるのかを、モンテカルロシミュレーションで考えてみます。
あくまでシミュレーションなので、未来を予測するものではありません。
ただ、「平均的には大丈夫そうか」だけではなく、「悪いケースではどうなるか」を見るための材料にはなるかと思います。
平均リターンで見ると、それなりに安心に見える
まず、単純な計算を考えてみます。
たとえば、老後資金として2000万円をS&P500で持っていて、毎月15万円ずつ取り崩すとします。
S&Pの過去30年の平均年利は約12.5%ですが、毎年きれいに12.5%ずつ増える前提であれば、資産はなめらかに推移します。
取り崩し額がそこまで大きくなければ、「意外と持ちそうだな」と見えるかもしれません。
ただ、ここで注意したいのは、現実の市場は毎年きれいに12.5%ずつ増えるわけではないという点です。
大きく上がる年もあれば、大きく下がる年もあります。
数年間低迷することもあります。
特に老後の場合、資産を取り崩しながら運用するため、相場が悪い時期に資産を売ることになります。
これが、取り崩し期間中の資産寿命に大きく影響します。
積立中であれば、暴落は「安く買えるチャンス」と考えることもできます。
しかし、取り崩し中の暴落は、安くなった資産を売って生活費を捻出することになります。
これは普通に怖いです。
老後資金で怖いのは「平均」よりも「順番」
資産運用でよくあるのが、平均リターンだけを見てしまうことです。
もちろん平均リターンは大事です。
でも、老後資金の取り崩しでは、それと同じくらい「リターンの順番」も大事になります。
たとえば、同じ平均リターンでも、
- 老後の前半に好調で、後半に不調なケース
- 老後の前半に不調で、後半に好調なケース
では、結果が変わります。
特に怖いのは、老後の前半、つまり資産を取り崩し始めた直後に暴落が来るケースです。
このタイミングで大きく資産が減ると、その後に相場が回復しても、すでに取り崩しで元本が減っているため、回復力が弱くなります。
これが、老後資金のシミュレーションで平均値だけを見るのが危ない理由です。
個人的には、老後資金で本当に見たいのは、
「平均的には足りるか」
ではなく、
「悪い順番を引いた場合でも耐えられるか」
だと思っています。
2000万円を取り崩すケースを考えてみる
では、ざっくり条件を置いて考えてみます。
今回は、以下のようなイメージです。
- 初期資産：2000万円
- 取崩期間：30年
- 運用しながら取り崩す金額：毎月15万円
- 資産の割合：S&P500 100%
- 平均リターン：年率12.5%程度
- リスク、つまり標準偏差：年率15%程度
平均リターンやリスクは、S&P500を中心とした株式ポートフォリオの長期的なイメージを参考にしています。
もちろん、これはかなり単純化した条件です。
実際には、年金、税金、インフレ、医療費、介護費、住宅費などもあります。
また、運用商品によってリターンやリスクも変わります。
なので、ここでは「2000万円が絶対に足りる・足りない」という話ではなく、
「取り崩し額によって、資産の持ち方がどれくらい変わるのか」
を見るためのサンプルとして考えます。
未来は1本ではなく、たくさんの経路として考える
今回使うのは、モンテカルロシミュレーションです。
ざっくり言うと、将来の市場の動きをランダムに何千回も発生させて、資産がどう推移するかをたくさん計算する方法です。
今回は1万回シミュレーションしてみます。
1本のきれいな予測線ではなく、
「かなりうまくいったケース」
「真ん中くらいのケース」
「かなり悪かったケース」
「途中で資産が尽きるケース」
をまとめて見ることができます。
未来を当てるためのものではありません。
むしろ、未来が当たらないことを前提に、
「どのくらいブレるのか」
「悪いケースではどのくらい厳しいのか」
「資産が尽きるケースはどれくらいあるのか」
を確認するためのものです。
毎月いくら取り崩すかで、結果はかなり変わる
老後2000万円が足りるかどうかは、結局のところ「毎月いくら取り崩すか」に大きく依存します。
たとえば、毎月5万円の取り崩しなら、年間60万円です。
2000万円に対して年間60万円なので、単純計算では約3%の取り崩しです。
一方で、毎月10万円なら年間120万円。
2000万円に対して6%の取り崩しになります。
毎月15万円なら年間180万円。
これは2000万円に対して9%です。
こうなると、かなり厳しくなってきそうです。
もちろん、運用リターンが高ければ資産は伸びる可能性があります。
ただし、リターンにはブレがあります。
平均的には持ちそうに見えても、悪い相場が続くと、想定より早く資産が減ることがあります。
老後資金は、単に「元本 ÷ 年間取り崩し額」で見るより、運用のブレも含めて見る方がよさそうです。
最終資産の分布を見る
モンテカルロシミュレーションをすると、最終的な資産額にもかなりばらつきが出ます。
あるケースでは資産が大きく残ります。
あるケースでは、ほとんど残りません。
また、条件によっては途中で資産が枯渇するケースも出てきます。
ここで大事なのは、中央値だけを見るのではなく、下振れ側も見ることです。
実際に、
- 初期資産：2000万円
- 取崩期間：30年
- 運用しながら取り崩す金額：毎月15万円
- 資産の割合：S&P500 100%
- 平均リターン：年率12.5%程度
- リスク、つまり標準偏差：年率15%程度
でシミュレーションした結果は以下の通りです。
つまりS&P500を2000万円で運用しながら毎月15万円取り崩す場合、資産枯渇が29%となりました。これは取り崩し額が多すぎです。
個人的には資産枯渇率は少なくとも10%以下には抑えた方が安心かと思います。もちろん、リスク許容度は人それぞれなので、許容できる資産枯渇率に抑えることが重要です。
2000万円が足りるかどうかは、かなり条件次第
ここまで見てくると、老後2000万円が足りるかどうかは、かなり条件次第だと感じます。
たとえば、
- 年金で生活費の大部分をまかなえる
- 持ち家で住居費が低い
- 毎月の取り崩し額が小さい
- 生活費を柔軟に調整できる
- 相場が悪い時期に取り崩し額を減らせる
こういう条件なら、2000万円でもかなり安心感があるかもしれません。
一方で、
- 年金だけでは生活費が大きく不足する
- 毎月の取り崩し額が大きい
- 住宅費や医療費が重い
- 相場が悪くても取り崩し額を減らせない
- インフレで生活費が上がる
こういう条件だと、2000万円では不安が出てきます。
つまり、2000万円という金額だけを見ても、あまり意味がないのかもしれません。
大事なのは、
「毎月いくら取り崩す必要があるのか」
「何年持たせたいのか」
「運用リスクをどれくらい取るのか」
「悪いケースでも生活が成り立つのか」
ということだと思います。
個人的には「資産額」より「取り崩し率」が大事そう
今回考えてみて、個人的には、老後資金では資産額そのものよりも、取り崩し率がかなり大事だと感じました。
2000万円という金額だけを見ても、それが多いのか少ないのかは判断しづらいです。
毎月5万円取り崩す人にとっての2000万円と、毎月20万円取り崩す人にとっての2000万円では、意味が全然違います。
同じ2000万円でも、生活費が低く、年金である程度まかなえる人にとっては安心材料になります。
一方で、年金だけでは大きく不足し、毎月かなり取り崩す必要がある人にとっては、心もとない金額になるかもしれません。
なので、老後資金を考えるときは、
「いくら持っているか」
だけではなく、
「毎月いくら取り崩す必要があるか」
をセットで見る必要がありそうです。
自分の条件で見ないと、結局よくわからない
老後2000万円問題は、話題としてはわかりやすいです。
ただ、実際には人によって条件が違いすぎます。
年金額も違います。
生活費も違います。
住宅ローンの有無も違います。
持ち家か賃貸かも違います。
子どもへの支援、医療費、介護費、働き続けるかどうかも違います。
なので、結局のところ、
「2000万円で足りますか？」
という問いに対しては、
「条件によります」
としか言いづらいです。
ただ、それが正直なところだと思います。
ただし、条件を入れてシミュレーションしてみると、
「この取り崩し額だと厳しそう」
「これくらいなら比較的持ちそう」
「相場が悪いケースではこのくらい減る」
「取り崩し額を少し下げると枯渇率が下がる」
といったことは見えてきます。
それだけでも、老後資金の不安を少し具体化できるかと思います。
FIREやサイドFIREを検討している場合も同様です。
退職が早いほど年金受給前の期間が長くなり、取り崩し期間も延びるため、このシミュレーションが特に参考になります。
自分の条件でも試せます
今回のようなシミュレーションを、自分の条件でも試せるように、資産シミュレーターを作っています。
初期資産、毎月の積立額、取り崩し額、運用期間、資産配分などを入力して、将来資産の分布や資産枯渇リスクを確認できます。
「老後資金は本当に足りるのか」
「毎月いくら取り崩すと危ないのか」
「S&P500中心でいいのか、債券や金も混ぜた方がいいのか」
「FIREやサイドFIREしても資産は持ちそうか」
こういうことが気になる方は、一度試してみてください。
もちろん、シミュレーションは未来を保証するものではありません。
ただ、平均値だけではなく、分布や下振れケースを見ることで、将来資産の見え方はけっこう変わります。
「老後2000万円で足りるのか」は一律には答えられない問いですが、自分の取り崩し額を入れてシミュレーションしてみると、見えてくるものがあります。
ぜひ一度、自分の数字で試してみてください。